A criação de empregos nos Estados Unidos ficou significativamente abaixo das expectativas nos últimos meses, o que desencadeou uma queda acentuada nas taxas dos contratos de Depósitos Interfinanceiros (DIs) nesta sexta-feira (1º). O movimento refletiu a forte correção nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) e a desvalorização global do dólar.
Os dados do mercado de trabalho dos Estados Unidos, divulgados por meio do relatório payroll, acabaram ofuscando o anúncio de novas tarifas comerciais impostas pelo governo norte-americano a diversos parceiros internacionais.
Ao final da tarde, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2027 recuava para 14,20%, uma queda de 15 pontos-base em relação ao ajuste anterior, de 14,35%. Já o DI para janeiro de 2028 registrava 13,515%, frente aos 13,671% da sessão anterior.
Entre os contratos de prazos mais longos, o DI com vencimento em janeiro de 2031 recuava para 13,67%, ante 13,759% no ajuste anterior. Já o contrato para janeiro de 2033 registrava 13,78%, representando uma queda de 9 pontos-base em relação aos 13,865% da sessão anterior.
Na noite de quinta-feira (31), o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou a imposição de tarifas significativas sobre produtos de dezenas de parceiros comerciais. As novas medidas incluíram uma tarifa de 35% sobre diversos itens do Canadá, 25% sobre produtos da Índia, 20% para Taiwan, 39% para a Suíça e 50% para o Brasil — embora com diversas exceções.
Apesar do potencial impacto das tarifas no mercado global, o chamado “tarifaço” acabou ficando em segundo plano nesta sessão. Os investidores concentraram sua atenção nos dados do relatório payroll, que indicaram uma desaceleração mais acentuada do mercado de trabalho norte-americano, redirecionando os fluxos nos mercados de juros e câmbio.
A economia dos Estados Unidos criou 73 mil vagas de trabalho no setor não agrícola no mês passado, número bem abaixo da mediana das projeções de mercado, que apontava para a abertura de 110 mil postos, segundo pesquisa da Reuters. Além disso, o dado referente a junho foi significativamente revisado para baixo, passando de 147 mil para apenas 14 mil novas vagas.
Na prática, os números do payroll reforçam a percepção de que o Federal Reserve pode ter subestimado a desaceleração do mercado de trabalho nos últimos meses — o que levanta a possibilidade de que um corte na taxa de juros, esperado para setembro, já ocorra com atraso. Na última reunião, realizada nesta semana, o Fed optou por manter os juros na faixa entre 4,25% e 4,50%, mantendo um discurso de cautela quanto a possíveis flexibilizações na política monetária.
Como reação aos dados mais fracos do mercado de trabalho, os investidores passaram a precificar com mais intensidade a possibilidade de que o Federal Reserve promova um corte de juros já na reunião de setembro. Esse movimento provocou uma forte queda nos rendimentos dos Treasuries e levou o dólar a se desvalorizar amplamente frente a outras moedas ao redor do mundo.
No Brasil, a taxa do DI para janeiro de 2027, que às 9h25 — antes da divulgação do payroll — atingiu a máxima de 14,390% (+4 pontos-base), despencou para 14,310% (-4 pontos-base) às 9h31, apenas um minuto após o relatório. Posteriormente, a taxa registrou a mínima do dia em 14,165% (-19 pontos-base) às 13h10.
“Os movimentos foram, em grande parte, influenciados pelos Estados Unidos, com a divulgação de um payroll mais fraco do que o esperado, o que elevou as apostas de que o Fed poderá iniciar cortes nos juros já em setembro”, explicou Christian Iarussi, economista e sócio da The Hill Capital, em comentário escrito.
“Esse cenário impacta diretamente o mercado de juros no Brasil, com as taxas futuras recuando em toda a curva. Os contratos passam a precificar uma Selic mais baixa já para 2025, além da possibilidade de cortes ainda no final deste ano”, acrescentou.
No mercado internacional, às 16h41, o rendimento do Treasury de dez anos — referência global para decisões de investimento — registrava forte queda de 14 pontos-base, chegando a 4,216%.